一起玩具企业濒临倒闭的偶然事件，掀开了李嘉诚在东莞经济领域的隐秘触角。

　　6月26日，东莞冠越玩具有限公司（以下简称冠越玩具）因资金链断裂而陷于倒闭边缘。令公众感慨的是，这家创造过辉煌的玩具企业的创办人正是亚洲首富李嘉诚。

　　风云激荡，1995年，正值东莞制造业蓬勃发展，李嘉诚旗下的和记港陆有限公司（以下简称和记港陆）在虎门创办了冠越玩具，并在虎门布局了港陆电子，为全球兴起的电子信息产业提供配件生产。

　　1997年，和记黄埔旗下的百佳超级市场首次在东莞布点。而时隔一年之后，1998年，目光敏锐的和记黄埔在东莞厚街顺利购得471.08公顷的大幅土地进入房地产业。

　　截至上世纪90年代末，李嘉诚在东莞已完成制造业、零售业、地产业三大产业的布局。

　　进入21世纪，全球经济发生深刻变化。李嘉诚在金融危机到来之前，迅速退出了东莞的制造领域，而其零售业及地产业则在东莞盘根错节。

　　如今，李泽楷持股的东亚银行、李嘉诚控制的东莞高能等正逐步将李嘉诚在东莞的投资触角伸向更广领域。而其背后，正是李嘉诚在金融市场和能源领域进行新布局的战略。

　　纵观李嘉诚在东莞的退与守，其循着全球经济大气候及莞港经济转型升级的轨迹，隐现在东莞的财富版图正发生着深刻变迁。

　　制造

　　进 1995年，正值东莞制造业蓬勃发展，李嘉诚旗下的和记港陆有限公司（以下简称和记港陆）在虎门创办了冠越玩具，并在虎门布局了电子企业――港陆电子，专门为摩托罗拉手机等高端电子产品提供电子配件。

　　退 2007年，金融危机来临前，和记港陆在年底开始陆续转让其所持玩具实业资产。2008年9月，和记港陆以3645万港元转让其所持东莞冠越81%的股权。

　　零售

　　进 1997年1月，李嘉诚实际控制的和记黄埔旗下的零售巨头百佳超市作为首家进入东莞的外资零售企业在莞城西城楼商圈开了第一家店。而当时中国还未加入WTO，外资大型零售连锁的准入门槛还相当高。

　　扩截至目前，百佳超市已分别在莞城、虎门、长安、厚街、樟木头开设了6家经营面积超过5000平方米的大型卖场。而最新的动向则是，百佳超市将进入东莞经济重镇常平的百花时代广场。

　　地产

　　进 1998年，和记黄埔在东莞厚街顺利购得面积高达471.08公顷的大幅土地，成为外资企业在东莞拿地的一个先例，也是李嘉诚在东莞产业中最为人所知的一项。

　　守 21世纪初，李嘉诚在厚街横岗水库的地块开发了海逸高尔夫别墅、北美轻钢结构独立式别墅倚湖名居以及东南亚建筑风格逸澄轩。今年上半年，经过对商业和社会利益的整体评估，《厚街镇海逸豪庭建设项目选址规划评估》通过审议。

　　金融

　　进去年底，东亚银行东莞支行在南城卡布斯广场开业。东亚银行的董事中就有李嘉诚的儿子李泽楷。在2008年金融危机的关键时刻,李嘉诚也曾向东亚银行伸出援手??在东亚银行股价下跌之际,李嘉诚大量购入该行股票,以帮助其稳定市场信心。

　　电力

　　进 公开材料显示，东莞高能主要发起人是东莞市电力实业总公司、深圳市长园盈佳投资有限公司等七名企业法人。

　　其中长园集团大股东是长和投资有限公司，持股比例达35.76%。长和投资的第一大股东是香港长和控股有限公司，而香港长和由香港长江实业持有40%的权益、和记黄埔持有30%的权益，是由李嘉诚实际控股的投资公司。

　　1.入莞路径

　　“当我得知这是李嘉诚的企业时，心里不知多自豪。”刘兴无――冠越玩具首批入厂员工，回忆起往昔仍充满甜蜜，“那时玩具代工业务兴旺，整天有忙不完的活，工厂的管理和福利都非常人性化。”

　　1993年，李嘉诚正式宣布大力转向中国内地市场的拓展，扩展自己的事业。公开资料显示，冠越玩具1995年12月由李嘉诚旗下的香港上市公司和记港陆创立。制造业务在李嘉诚东莞的商业版图中初现雏形。

　　1994年，东莞市委市政府提出了“第二次工业革命”战略，对东莞原有的初级“三来一补”发展模式进行升级。

　　而这一点，对冠越完全不是困扰，更大程度上来说，还是个好消息。因为，当时的冠越玩具已是ODM制造企业，原创设备制造，提供从产品开发到生产的一站式服务。

　　上世纪90年代中后期，正值新一轮全球产业转移潮。全球对电子产品、高质量的玩具产品需求迅猛，顺势而为，和记港陆紧接着在虎门设立了一家电子企业，名为港陆电子，专门为摩托罗拉手机等高端电子产品提供电子配件。

　　在制造业收益蒸蒸日上时，零售业开始布局东莞。1997年1月，李嘉诚实际控制的和记黄埔旗下的零售巨头百佳超市，作为首家进入东莞的外资零售企业在莞城西城楼商圈开张。

　　1998年，和记黄埔在厚街顺利购得面积高达471.08公顷的大幅土地，成为外资企业在东莞拿地的先例，也成为李嘉诚在东莞产业中最为人所知的一项。

　　玩具、电子、超市……李嘉诚在东莞的投资策略，从制造业开始向销售、地产蔓延，在这一连串的投资动作中，中山大学岭南学院财政税务系主任林江教授对于李嘉诚进入玩具业有独特分析，“1995年，李嘉诚进入东莞，一方面是其玩具业务升级的迫切需要，同时也是其进入东莞投石问路的一步棋。当时内地的政策在引进外资方面还比较严，但对制造业的投资放得最开。借助制造业投资，李嘉诚谋求进入其他产业。”

　　外围投资

　　2.

　　上世纪90年代以来，在对东莞进行投资时，李嘉诚在珠三角其他地区的投资也未停下步伐。尤其是其对珠三角其他地区的基建、能源、港口等投资，动作频频。

　　在港口码头建设领域，1995年6月，和记黄埔签署江门港合资经营合同。8月份，该港投入服务，从事经营集装箱和件杂货装卸、运输、仓储及提供船代、货代业务等，提升了江门的对外贸易通路。而在珠海，和记黄埔也投资了珠海高栏港，处理集装箱、件杂货、散装货的装卸及货物仓储运输业务。

　　在东莞的港口投资方面，和记黄埔也曾有过布局意图。据2003年6月17日媒体发表的一篇《虎门港东莞新引擎虎门港四大悬念》报道称，虎门港开发区管委会一位负责人曾提到，虎门港招商引资港口码头和仓储设施项目时，“和记黄埔也在跟我们洽谈合作”。不过，此事最终没有下文。

　　除了港口，在电力设施投资方面，上世纪90年代末，李嘉诚旗下的长江基建与内地共同融资建设了珠海发电厂。

　　在当年的长江基建年报中，有这样一段描述，“受惠于内地电力需求日益增长，珠海电厂持续表现理想。”

　　但是，在需求量更大的东莞电力布局中，李嘉诚却鲜有涉足。而著名港商胡应湘的香港合和实业有限公司早在上世纪80年代就参股投资建设了位于虎门的沙角Ｂ电厂、沙角Ｃ电厂。

　　在珠三角高速公路的建设方面，李嘉诚的企业涉足了珠三角的广州东南西环高速公路、江门江鹤高速公路、深汕高速公路等建设。而与东莞关联的公路等基础设施建设也鲜见李嘉诚踪影。

　　可以粗略地看出，在对整个珠三角的布局中，李嘉诚在东莞的重大基础设施项目投资建设方面始终未能取得突破，这或许是李嘉诚在东莞诸多遗憾之一。

　　对于这个所谓的遗憾，英大证券有限责任公司研究所所长的李大霄认为，上世纪90年代至21世纪初，李嘉诚将制造业的中心放在东莞，而在其他领域投资不多，这也是与东莞当时的产业主导制造业的特点相匹配的。随着东莞的产业升级和城市升级，李嘉诚在基建、港口等方面与东莞的合作，或许会有更广阔的空间。

　　退守智慧

　　和记港陆2007年年报称，2007年为玩具业充满挑战的一年，持续上涨的能源、原材料、人工费用及人民币升值进一步影响业绩。“玩具部收入比去年同期减少13%。”

　　3.

　　2007年，金融危机来临前，李嘉诚旗下的和记港陆在年底开始陆续转让其所持玩具实业资产。2008年9月，和记港陆以3645万港元转让其所持东莞冠越81%的股权。

　　与玩具业的亏损相比，2007年和记黄埔在内地的其他发展项目中，地产项目进展良好，而其在内地的百佳超市的收益也在增长。

　　此后的一系列事实证明了转让冠越股权的智慧。2008年10月17日，受金融危机影响，玩具代工巨头合俊玩具位于樟木头的两家工厂突然倒闭，这一年，东莞制造业陷入了调整洗牌状态中。

　　英大证券有限责任公司研究所所长李大霄分析称，传统的外向型玩具代工企业将在东莞逐渐式微，李嘉诚当时选择退出，正符合了趋势。

　　2008年，和记港陆取消了玩具部，2010年，出售并取消其科技部业务。至此，和记港陆仅剩下地产部，由制造企业基本上蜕变成了地产企业。

　　李嘉诚的制造业退出东莞后，其在东莞主要剩下零售业和地产业。在东莞零售业竞争日益激烈及楼市政策趋紧的背景下，李嘉诚是否也将弱化其在东莞的份额？

　　事实证明，李嘉诚反而加大了在东莞的财富坚守。早在21世纪初，李嘉诚就在厚街横岗水库的地块开发了海逸高尔夫别墅、北美轻钢结构独立式别墅倚湖名居以及东南亚建筑风格逸澄轩。

　　但受政策影响，除了早前开发的三期地块，其他大片尚未开发的土地因为缺乏具体的规划引导和控制，不能办理规划报批手续，无法继续开发。不过，今年上半年，经过对商业和社会利益的整体评估，《厚街镇海逸豪庭建设项目选址规划评估》通过审议。

　　此外，公司规模达500人以上的和记黄埔地产东莞分公司从土建工程师、机电工程师、公关推广到销售等人员配置上，都在进行大力招兵买马。李嘉诚在东莞的地产板块将掀起新一轮开发进程。

　　推进地产开发的同时，在零售业方面，除了其密布在东莞各大商场及街道的屈臣氏外，东莞百佳超市也在大力开辟新市场。公开资料显示，截至目前，百佳超市已分别在莞城、虎门、长安、厚街、樟木头开设了6家经营面积超过5000平方米的大型卖场。而最新的动向则是，百佳超市将进入东莞的经济重镇常平的百花时代广场。

　　有专家分析认为，在东莞传统的以代工为特点的制造业面临转型升级时，投资传统而稳健的李嘉诚更看好东莞城市化飞速发展所带来的高端消费购买力上升。这或许正是李嘉诚坚守东莞的基本思路。

　　新兴攻势

　　4.

　　对李嘉诚在东莞新的投资动向，有人说，李嘉诚将进入东莞参与“三旧改造”项目，推动东莞城市升级；有人说，李嘉诚在东莞参与酒店的管理输出；甚至有人猜测，李嘉诚在东莞还将拿更多地……

　　不过，上述民间人士的猜测均未得到翔实的证据证明。但有据可循的却是李嘉诚在东莞金融和电力领域隐现的背影。

　　去年底，东亚银行东莞支行在南城卡布斯广场开业。而东亚银行的董事中就有李嘉诚的儿子李泽楷，据公开资料显示，在2008年金融危机的关键时刻,李嘉诚也向东亚银行伸出了援手――在东亚银行股价下跌之际,李嘉诚大量购入该银行的股票,以帮助其稳定市场信心。

　　而在电力领域，李嘉诚已隐秘地在东莞进行了布局。在东莞高能错综复杂的股东背后，我们发现了李嘉诚的身影。

　　据资料显示，东莞高能主要发起人是东莞市电力实业总公司、深圳市长园盈佳投资有限公司等七名企业法人。长园集团的大股东是长和投资有限公司，持股比例达35.76%。长和投资的第一大股东是香港长和控股有限公司，香港长和由香港长江实业持有40%的权益、和记黄埔持有30%的权益，是由李嘉诚实际控股的投资公司。

　　据介绍，目前东莞高能的生产技术、产品质量和生产规模都居于国内领先地位，市场占有率在全国同行业中处于前列，是三峡、西电东送和超高压特高压线路等国家重点工程绝缘子项目的主要供应商。

　　2011年，长园集团通过旗下控制的股权投资平台拉萨市长园盈佳投资有限公司完成了对东莞市高能电气股份有限公司20%股权的收购，将持有东莞高能的股权比例增加至50.02%，从而完成了对东莞高能的控股，加速了在东莞电力领域的重要布局。

　　■结语

　　纵观李嘉诚在莞产业的退与守，其循着全球经济大气候及莞港经济转型升级的轨迹，隐现在东莞的财富版图正发生着深刻的变迁。经过调整和演变，如今李嘉诚在东莞已经涉足地产、零售、电力、金融……一幅李嘉诚东莞的产业版图新轮廓初现。

　　对此，林江认为，在香港回归15周年之际，莞港合作将进入更深更广的方向。而随着东莞的产业和城市升级的步伐加快，将与李嘉诚在更多产业上有合作，一方面能借助李嘉诚的品牌效应吸引更多的港商进入，另一方面，李嘉诚旗下的企业本身就具有强大的技术和管理实力，其进入东莞，必将助推东莞的转型升级。